Het verloop van het conflict tussen de Verenigde Staten en Venezuela wijst op een langetermijnstrategie die gericht is op het veiligstellen van de aanvoer van zware ruwe olie voor raffinaderijen aan de Amerikaanse Golfkust. Deze raffinaderijen zijn ingericht om zware ruwe olie met een hoog zwavelgehalte te verwerken en profiteren van Venezuela's vermogen om olie binnen korte tijd te leveren. Een dergelijke verschuiving zou de Amerikaanse afhankelijkheid van stookolie met een hoog zwavelgehalte uit het Midden-Oosten verminderen. De Venezolaanse olie-export zal naar verwachting geleidelijk herstellen richting de Verenigde Staten, Europa en India, waardoor China in het nadeel komt, terwijl de OPEC+-alliantie in de verdediging blijft.

Raffinaderijen aan de Amerikaanse Golfkust verwerken ongeveer 1,45 miljoen vaten geïmporteerde ruwe olie per dag, van een totale gemiddelde doorvoer van circa 9 miljoen vaten per dag. Met een verwachte toevoeging van 400.000 tot 500.000 vaten Venezolaanse olie per dag, met name Merey-ruwe olie, zou bijna 5% van de West Texas Intermediate-grondstof kunnen worden vervangen door Venezolaanse Merey. Lineaire programmeermodellen van AVEVA werden toegepast op verschillende raffinaderijen aan de Golfkust die zijn uitgerust met cokes-, vloeistofkatalytische kraak- en hydrokraakinstallaties om veranderingen in productopbrengsten en de benuttingsgraad van de zware-olie-eenheden te schatten. De resultaten wijzen op een gemiddelde toename van 2% in de dieselproductie, voornamelijk gedreven door een hogere benutting van de restproducten, aangezien de bezettingsgraad van de zware-olie-conversie-eenheden met ongeveer 2% tot 3% stijgt.

Op de langere termijn, wanneer de Venezolaanse ruwe olieproductie in 2025 de 900.000 vaten per dag overschrijdt en de kapitaalinstroom vanuit de VS en de daarmee samenhangende vraag zich materialiseren, verwacht Rystad Energy dat de Venezolaanse raffinaderijsector, met een nominale capaciteit van 1,2 miljoen vaten per dag, de benuttingsgraad in de komende 18 tot 24 maanden zal gaan verhogen. De huidige benuttingsgraad wordt beperkt door terugkerende stroomstoringen, ongeplande stilstanden en gebrekkig onderhoud. We schatten dat een effectieve benuttingsgraad van ongeveer 60% medio volgend jaar bereikt zou kunnen worden.

China blijft de grootste verliezer in deze verschuivende structuur. Het verlies van toegang tot sterk afgeprijsde Venezolaanse olie ondermijnt de economische positie van onafhankelijke raffinaderijen en brengt bijna 12 miljard dollar aan door olie gedekte leningen in gevaar. Hoewel een deel van de zwavelrijke stookolie en zware ruwe olie uit het Midden-Oosten mogelijk naar Azië zal worden omgeleid, zouden Chinese raffinaderijen te maken krijgen met hogere grondstofkosten, langere transportafstanden en een groter geopolitiek risico in vergelijking met de Venezolaanse ruwe olie die ze voorheen importeerden. India daarentegen komt structureel als winnaar uit de bus, gezien de complexe raffinaderijen die geschikt zijn voor de verwerking van zwavelrijke zware ruwe olie en de hernieuwde mogelijkheid om Venezolaanse olie af te nemen nu de sancties worden versoepeld.

Venezolaanse olie was sinds ongeveer 2019, het jaar waarin de Amerikaanse tegenstand tegen de Venezolaanse energiesector toenam, goed voor circa 500.000 vaten per dag van de totale raffinagecapaciteit van China van ongeveer 15 miljoen vaten per dag. Chinese raffinaderijen die zware ruwe olie verwerken, zijn doorgaans geïntegreerde installaties met geavanceerde bodem-van-het-vat-scheidingseenheden. Daardoor zal het wegvallen van Venezolaanse zware ruwe olie waarschijnlijk geen materiële impact hebben op de totale productopbrengsten in China, gezien de totale verwerking van ongeveer 15 miljoen vaten per dag. Hoewel sommige individuele raffinaderijen die afhankelijk waren van deze ruwe olie hun samenstelling van de ruwe olie zullen moeten aanpassen, wordt niet verwacht dat deze veranderingen de totale productopbrengsten in China wezenlijk zullen beïnvloeden.

De koperspreads in Londen daalden fors na de stijging van dinsdag, omdat analisten zeiden dat er binnenkort nieuwe leveringen van het metaal in de opslagloodsen van de beurs zouden kunnen aankomen, waardoor de aanbodbeperkingen zouden afnemen.

Contracten die morgen aflopen, sloten af met een premie van $2 per ton ten opzichte van contracten die een dag later aflopen, nadat het nauwlettend in de gaten gehouden dagelijkse prijsverschil dinsdag kortstondig was gestegen naar een ongebruikelijk hoge premie van $100 per ton en gedurende een groot deel van woensdagochtend hoog bleef.

Premies op contracten met een korte looptijd – bekend als backwardation – duiden erop dat de vraag naar metaal binnen het magazijnsysteem van de London Metal Exchange het beschikbare aanbod overstijgt. De terugval in de zogenaamde tom/next-spread en het ontstaan van kortingen verderop in de curve suggereren echter dat de krapte van korte duur kan zijn.

Backwardation kan leiden tot aanzienlijke verliezen voor handelaren die shortposities doorrollen, terwijl het tegelijkertijd prikkels creëert om metaal naar het LME-magazijnnetwerk te transporteren. Beursgegevens tonen aanzienlijke particuliere voorraden die relatief gemakkelijk kunnen worden overgebracht naar magazijnen in Azië, de Verenigde Staten en Europa.

Analisten gaven aan dat de afname van de spreads erop wijst dat dergelijke stromen zich zullen voordoen. De koperreserves, zoals bijgehouden door de London Metal Exchange, stegen woensdag met 3,8% tot 112.575 ton, de zesde dagelijkse stijging op rij.

Al Munro, hoofd van de strategie voor basismetalen bij Marex, zei telefonisch: "We hebben al enkele leveringen gezien, en in werkelijkheid zal er waarschijnlijk nog meer voorraad worden geleverd om te profiteren van de backwardation." Hij voegde eraan toe: "Sommigen denken dat het verplaatsen van voorraden tussen beurzen eenvoudig is, maar het kan omslachtig zijn, en short sellers ondervinden soms vertragingen bij de levering van metaal ter dekking van hun posities."

De verstoringen in de spreads op de LME hebben weinig invloed gehad op de koperprijzen. Het benchmarkcontract voor drie maanden steeg woensdag met maar liefst 1,6% en naderde de $13.000 per ton, doordat de wereldwijde aandelenmarkten stabiliseerden na de uitverkoop van dinsdag. Tegelijkertijd gaf Goldman Sachs aan dat het verwacht dat de koperimport naar de Verenigde Staten zal aanhouden – een belangrijke drijfveer achter de recente prijsstijging.

De industriële metaalindustrie heeft sinds eind vorig jaar een reeks recordhoogtes bereikt, te midden van verstoringen in de mijnbouwproductie en toenemende leveringen aan de Verenigde Staten in aanloop naar mogelijke importheffingen, waardoor de beschikbaarheid elders afneemt. Beleggers verwachten bovendien een sterke toename van de vraag door de snelgroeiende sector van kunstmatige intelligentie.

Stroomt de Verenigde Staten binnen.

Een zeldzame handelsmogelijkheid – de recordverzending van koper naar de Verenigde Staten – heeft daar de prijsstijgingen aangewakkerd. Hoewel de recente rally op de LME de nabije Amerikaanse contracten in de min heeft gedrukt, verwacht Goldman Sachs dat de instroom zal aanhouden, aangezien er verderop in de curve nog steeds arbitragekansen bestaan.

"Wij verwachten dat de voorraden zullen blijven toenemen, zelfs met de huidige prijsverschillen tussen COMEX en de LME," zei analist Eoin Dinsmore woensdag tijdens een briefing.

Goldman Sachs voorspelt dat de Amerikaanse koperreserves dit jaar met ongeveer 600.000 ton zullen toenemen, waarvan 200.000 ton in het eerste kwartaal. Naar verwachting zal de groei in het tweede en derde kwartaal afnemen, om vervolgens tegen het einde van het jaar weer te versnellen.

Ook andere industriële metalen stegen in waarde, net als goud – dat een nieuw record bereikte – te midden van de Groenlandse crisis en de onrust op de Japanse staatsobligatiemarkt, wat de vraag naar veilige havens deed toenemen. De enorme investeringsstromen naar verschillende metalen hebben de winsten van de afgelopen weken ondersteund, terwijl zogenaamde 'ontwaardingshandel', waarbij beleggers zich afwenden van traditionele financiële activa, verdere steun heeft geboden.

Koper stond om 13:57 uur lokale tijd op de London Metal Exchange 1,3% hoger op $12.920 per ton. Aluminium steeg met 0,6% tot $3.126 per ton, terwijl tin met maar liefst 6,9% omhoogschoot tot $52.810 per ton.

Bitcoin zakte woensdag onder belangrijke niveaus door toenemende geopolitieke spanningen als gevolg van het conflict tussen de Verenigde Staten en Groenland, en door groeiende zorgen over de financiële vooruitzichten van Japan. Dit drukte de interesse van beleggers in risicovolle activa.

De grootste cryptovaluta ter wereld daalde met 1,2% tot $89.801,1 om 01:10 uur Amerikaanse Oostkusttijd (06:10 GMT), en schommelde daarmee rond het laagste niveau van het jaar.

Bitcoin kende een trage start van 2026 en slaagde er niet in om noemenswaardige winsten vast te houden te midden van een brede wereldwijde afname van de risicobereidheid. Het momentum werd ook getemperd door de vertraging van een belangrijk Amerikaans wetsvoorstel dat gericht was op de regulering van de cryptosector.

Ook andere cryptovaluta daalden over het algemeen, in navolging van de verliezen van Bitcoin tijdens de sessie van woensdag.

Bitcoin staat onder druk door spanningen in Groenland en fiscale risico's.

De zwakte van Bitcoin en de bredere cryptomarkt werd voornamelijk veroorzaakt door de groeiende bezorgdheid over de eisen van de Amerikaanse president Donald Trump met betrekking tot Groenland.

Trump heeft gedreigd importheffingen op te leggen aan acht Europese landen totdat er een akkoord is bereikt, en heeft ook gezegd dat hij het gebruik van militaire middelen niet zou uitsluiten om het Deense grondgebied te veroveren.

Trump zal naar verwachting woensdag het World Economic Forum in Davos bijwonen, waar hij naar eigen zeggen met "verschillende partijen" over Groenland zal spreken.

Tegelijkertijd drukken de toenemende zorgen over de financiële kwetsbaarheid van geavanceerde economieën op het risicosentiment. De wereldwijde obligatierentes stegen deze week, met name in Japan, waar beleggers zich steeds meer zorgen maken over de hoge staatsschuld van het land – de hoogste onder de ontwikkelde economieën.

De bezorgdheid over de financiële positie van Japan nam toe nadat premier Sanae Takaichi begin februari vervroegde verkiezingen had uitgeschreven. Beleggers vragen zich af hoe Tokio de plannen van Takaichi, waaronder omvangrijke stimuleringspakketten en verdere belastingverlagingen, zal financieren.

Deze geopolitieke en fiscale zorgen hebben geleid tot een algemene risicoaversie op de markten, waardoor beleggers zich afwenden van speculatieve activa zoals cryptovaluta en zich richten op veilige havens, met name goud, dat deze week een reeks nieuwe recordhoogtes heeft bereikt.

Strategy koopt voor 2,1 miljard dollar aan Bitcoin.

De bitcoinprijs kreeg weinig steun van een aankondiging van Strategy Inc (Nasdaq: MSTR), de grootste institutionele houder van bitcoin, die bekendmaakte tussen 12 en 19 januari ongeveer 22.305 bitcoins te hebben gekocht voor een totaalbedrag van $ 2,13 miljard.

Na de aankoop steeg het totale Bitcoin-bezit van Strategy tot 709.715 munten, waarmee het bedrijf zijn positie als 's werelds grootste zakelijke Bitcoin-houder verstevigde.

De aandelen van het bedrijf daalden echter met 7% na de aankondiging, terwijl Bitcoin zelf er weinig direct voordeel van ondervond.

Beleggers hebben het afgelopen jaar grotendeels hun vertrouwen in de op Bitcoin gerichte strategie van het bedrijf verloren, te midden van aanhoudende zwakte op de cryptomarkten die tot aanzienlijke papieren verliezen heeft geleid.

Begin januari rapporteerde Strategy een niet-gerealiseerd verlies van 17,44 miljard dollar op zijn digitale activa in het vierde kwartaal, wat de bezorgdheid van investeerders over de levensvatbaarheid op lange termijn van zijn agressieve Bitcoin-acquisitiestrategie, die grotendeels wordt gefinancierd door middel van schuld- en aandelenuitgifte, verder aanwakkerde.

De aandelen van Strategy daalden in 2025 met bijna 50%.

Cryptovalutaprijzen vandaag: altcoins volgen Bitcoin in de neerwaartse trend.

Ook andere cryptovaluta daalden over de hele linie. Ethereum, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, zakte met 4,8% naar $2.984,21, het laagste niveau sinds eind december.

XRP en BNB daalden respectievelijk met 1,5% en 3,8%, terwijl Solana en Cardano elk met ongeveer 2% daalden.

De olieprijzen daalden woensdag, doordat beleggers de verwachtingen over stijgende Amerikaanse ruwe olievoorraden afwogen tegen de tijdelijke productiestop bij twee grote olievelden in Kazachstan en de hernieuwde geopolitieke spanningen als gevolg van Amerikaanse tariefdreigingen in verband met de Amerikaanse poging om Groenland te bezetten.

De Brent-olieprijs daalde met 12 cent, ofwel 0,2%, tot $64,80 per vat om 11:25 GMT. De Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs daalde eveneens met 11 cent, ook 0,2%, tot $60,25 per vat.

Beide referentieprijzen sloten de vorige sessie zo'n 1,5% hoger, nadat Kazachstan, een lid van de OPEC+-alliantie, zondag de productie in de olievelden Tengiz en Korolev had stilgelegd vanwege problemen met de stroomdistributie. Sterke economische cijfers uit China droegen ook bij aan de prijsstijgingen.

Drie bronnen uit de sector hebben aan Reuters laten weten dat de olieproductie bij de twee Kazachse velden mogelijk nog zeven tot tien dagen stilgelegd zal blijven.

Tony Sycamore, marktanalist bij IG, zei woensdag dat de productiestop bij Tengiz – een van 's werelds grootste olievelden – en bij Korolev tijdelijk was. Hij voegde eraan toe dat de neerwaartse druk als gevolg van de verwachting van hogere Amerikaanse ruwe olievoorraden, in combinatie met geopolitieke spanningen, waarschijnlijk zou aanhouden.

De Amerikaanse president Donald Trump zei dinsdag dat hij "niet zou terugkrabbelen" wat betreft zijn doel om Groenland te annexeren. Hij had vorige week al beloofd steeds hogere importheffingen op te leggen aan Europese bondgenoten totdat de Verenigde Staten het Arctische eiland mogen kopen.

Giovanni Staunovo, analist bij UBS, zei dat de toenemende geopolitieke spanningen de druk op de oliemarkten verhogen, omdat tarieven de economische groei kunnen afremmen en de algemene risicoaversie kunnen versterken.

Uit een voorlopige peiling van Reuters die dinsdag werd gehouden, bleek dat de Amerikaanse voorraden ruwe olie en benzine naar verwachting vorige week zijn gestegen, terwijl de voorraden distillaten waarschijnlijk zijn gedaald.

Zes analisten die door Reuters werden ondervraagd, schatten dat de ruwe olievoorraden in de week die eindigde op 16 januari met gemiddeld 1,7 miljoen vaten zijn gestegen.

De wekelijkse voorraadgegevens van het American Petroleum Institute worden woensdag om 16:30 uur Amerikaanse Oostkusttijd (21:30 GMT) bekendgemaakt, terwijl de cijfers van de US Energy Information Administration, de statistische tak van het Amerikaanse ministerie van Energie, donderdag om 12:00 uur Oostkusttijd (17:00 GMT) worden gepubliceerd. De publicaties zijn met één dag vertraagd vanwege een Amerikaanse feestdag op maandag.

Hoewel een dergelijke toename van de voorraden doorgaans negatief is voor de olieprijzen, zei Gregory Brew, senior analist bij Eurasia Group, dat het risico op een hernieuwde escalatie van de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran de prijzen enigszins zou kunnen ondersteunen.

Trump had eerder deze maand gedreigd Iran aan te vallen vanwege het gewelddadige optreden tegen de anti-regeringsprotesten.